Опережающие продажи в РФ вполне уместны

08.05.2013 05:24

В понедельник на российском фондовом рынке была предпринята попытка немного раскачать котировки и вывести индекс ММВБ из надоевшего "боковика" 1440-1460 пунктов. Причин для падения было несколько, среди которых и такая банальная, как отсутствие драйверов для продолжения подъема, без которых перегретый российский рынок давно должен был начать проседать под собственной тяжестью. Из европейского негатива стоит отметить прогноз Moody's по экономической рецессии проблемных стран еврозоны на 2012-2013гг., а также решительная критика Бундесбанка планов ЕЦБ по покупке гособлигаций Италии и Испании - немцы справедливо считают, что скупкой должны заниматься правительства проблемных стран, а не регулятор.

Способность S&P 500 обновить многолетний максимум вызывает вопросы

При этом, как отмечают эксперты Quote.rbc.ru, наибольший риск связан с динамикой торгов в США: индекс S&P 500 поднялся вплотную к многолетнему максимуму на уровне 1420 пунктов, и в отсутствие драйверов роста скорее предстоит увидеть формирование долгосрочной "двойной вершины", чем обновление максимума. В таких условиях российские игроки поступили абсолютно правильно, что стали проявлять большую активность в деле фиксации прибыли, и итоговый "минус" по отечественным индексам в сложившихся условиях вовсе не выглядит чрезмерным.

По итогам торговой сессии 20 августа индекс ММВБ понизился на 1,07% - до 1428,75 пункта, РТС опустился на 0,88% и достиг отметки 1404,34 пункта. Объем фондовых торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 326,05 млрд руб.

Рост ТГК-9 не остановить

Наибольшие потери 20 августа понесла электроэнергетическая отрасль. Друг на друга наложились факторы традиционно высокой волатильности котировок эмитентов отрасли (в условиях снижения они теряют в цене быстрее других) и выступление председателя правления ФСК ЕЭС Олега Бударгина с тезисом о том, что рост тарифов на электроэнергию не должен превышать 10-11% в год. Если для потребителей это умеренно позитивная новость, то в целом для отрасли такие заявления от представителя бизнеса ничего хорошего не несут. По итогам сессии ФСК ЕЭС потеряла 1,97% капитализации, "РусГидро" - 2,88%, "Интер РАО ЕЭС" - 0,97%. И только во втором эшелоне продолжила блистать ТГК-9 (+15,73%) - инвесторы продолжают формировать длинные позиции в расчете на скорую консолидацию отрасли на базе этой компании.

Игроки продают нефтяные компании, пока цены на нефть высоки

Хотя ситуация на сырьевом рынке остается спокойной, инвесторы нефтегазовой отрасли начали немного нервничать. На стоимость нефти марки Brent может повлиять возобновление импорта иранской нефти Южной Кореей, обусловленное готовностью Ирана самостоятельно предоставлять судам страховое покрытие в размере до 1 млрд долл. На фондовом рынке просадка пока была не сильной, но свидетельствующей о том, что покровительственное отношение к акциям отрасли, похоже, сойдет на нет. Котировки Газпрома упали на 1,73%, ЛУКОЙЛа - на 0,8%, "Роснефти" - на 1,28%, "Сургутнефтегаза" - на 0,95%.

Слабость китайского рынка отпугивает покупателей от металлургии

Инвесторов металлургической отрасли напрягает непрекращающееся падение китайского индекса Shanghai Composite - в настоящее время он опустился к 2100 пунктам, а это трехлетний минимум. Слабость китайского фондового рынка является указанием и на проблемы в экономике страны, на что российские металлурги реагируют очень болезненно: "Мечел" подешевел на 3,8%, НЛМК - на 2,68%, ММК - на 2,31%, ГМК "Норильский никель" - на 0,42%. В текущих сложных макроэкономических условиях уместно формировать лишь долгосрочные длинные позиции, поскольку среднесрочные перспективы пока представляются мрачными.

Волатильность возвращается на торги

Падение котировок в понедельник дает надежду на возврат волатильности на рынок. Однако настораживает тот факт, что выход индекса ММВБ ниже 1440 пунктов не сопровождался увеличением объема торгов. Возможно, причиной этому была скудность новостного фона. В середине недели станет понятнее, сломлен ли восходящий тренд окончательно, но это не причина откладывать наращивание коротких позиций по российским бумагам.

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

Банк ВТБ: держать
Газпром: покупать
ЛУКОЙЛ: покупать
МТС: накапливать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать


Рекомендации составлены на основании годовых консенсус-прогнозов таргетов инвестиционных компаний, представленных в продукте "Прогнозы цен акций".

Quote.rbc.ru