Сами по себе12.05.2013 19:58 Какие акции менее всего зависят от колебаний нефтяных котировокРоссийский фондовый рынок с начала этого года почти точно отражает движения цен на нефть. По расчетам аналитиков Альфа-банка, коэффициент их корреляции с индексом РТС (показывает зависимость двух величин, изменяется от –1 до 1) в сентябре достиг максимума за последние 10 лет. То есть сегодня из-за падения цен на нефть инвесторы рискуют потерять куда больше, чем, скажем, в 2004–2005 годах, когда зависимость была не так сильна. Как снизить этот риск? Теоретически для этого необходимо включать в инвестиционный портфель акции, которые реагируют на изменение нефтяных цен слабее других или вовсе имеют отрицательную корреляцию с ними. По просьбе Forbes стратег «Тройки Диалог» Андрей Кузнецов оценил, как на протяжении последнего года вели себя курсы 30 наиболее ликвидных ценных бумаг в зависимости от цен на нефть. Коэффициент корреляции нефтяных цен с индексом РТС на 31 августа 2009 года, по его расчетам, составляет 0,89. Сильнее всего (корреляция выше 0,89) от нефтяного рынка зависели самые ликвидные акции, любимые иностранными инвесторами: Сбербанк, «Газпром», МТС, «Вымпелком».Акции «Мечела» торгуются в виде ADR на NYSE, что влияет на результаты расчета: у бумаг этой металлургической компании самый высокий коэффициент корреляции — 0,95. «Это связано с ликвидностью в Америке. Инвесторы, видя падение нефти, начинают в первую очередь выходить с развивающихся рынков», — объясняет Кузнецов. Акции таких компаний, как «Лукойл», «Газпром нефть», оказались далеко не на первых местах по степени корреляции. Рост или падение их ценных бумаг следует за изменением стоимости продаваемого сырья с опозданием на девять месяцев, когда уровень цен находит отражение в отчетности. Меньше всего на протяжении последнего года от цен на нефть зависели акции компании «Полюс Золото», у которой коэффициент корреляции оказался отрицательным (–0,03). Иными словами, они немного подрастали при падении цен на нефть и наоборот. Еще у одной золотодобывающей компании, Peter Hambro Mining, коэффициент составил 0,7. Покупать акции этих компаний в кризис — неплохая идея. В числе «независимых» оказалась также компания «Сургутнефтегаз» с коэффициентом корреляции 0,19. Кузнецов объясняет это тем, что «Сургут» хранит на счетах около $19 млрд. Эта денежная подушка снижает зависимость ценных бумаг от стоимости нефти. В число компаний, менее всего подверженных влиянию цен на нефть, входят также «Русгидро», ФСК ЕЭС и ритейлер «Магнит», акции которого выросли на 25% за год. У большинства компаний, ориентированных на внутренний спрос, выручка слабо зависит от цен на топливо и не слишком сильно снижается в кризис. Конечно, низкий уровень корреляции с нефтяными котировками сам по себе не является поводом для покупки ценных бумаг. Тем более что на итоговые результаты повлияло множество факторов: корпоративные новости, успех антикризисных мер и т. д. Но Кузнецов считает, что к таким ценным бумагам все равно стоит присмотреться: их покупка может сделать инвестиционный портфель более устойчивым. Не стоит забывать, что уровень корреляции может меняться с изменением цен на нефть. Например, по словам Кузнецова, у компаний потребительского сектора он снижается при стоимости барреля выше $60–70: экономика чувствует себя неплохо, внутреннее потребление начинает расти вне зависимости от того, куда движутся нефтяные котировки. |
Финансовые новостиЗачем нужна финансовая системаРазвитие понятие «финансы» привело к тому, что возникло понятие «финансовой системы». Вообще, экономические общественные отношения сегодня выражают... На процентеКризис подтолкнул банкиров к тому, чтобы вернуться к проверенному способу заработка — повышению комиссионных. Бонд. ЕвробондДва финансиста из Лондона делают ставку на еврооблигации российских компаний. Каков результат? |
В мире финансовЗаработок на криптовалютеБиржами криптовалют называют сайты, ориентированные на людей, интересующихся способами заработка, посредством покупки и продажи разной валюты. Сервис обратной связи с клиентамиОт количества и качества обратной связи напрямую зависит лояльность клиентов к компании, увеличение продаж и трафика на сайте. О страховании недвижимости в случае с ип…При оформлении ипотеки страховка на недвижимость становится обязательным требованием, без которого не обойтись. Но есть и добровольные программы. Н... |
ПубликацииПольза парения в банеО пользе бани большинство людей знают с древних времён. Прокопий Кесарийский считается первым историком, который упомянул о бане в своих трудах. Ис... Как правильно выбрать шубу из меха собол…Каждая девушка в шубе выглядит как настоящая королева. Шуба не только придаёт статность, но и раскрывает женственность в глазах вашего мужчины. А н... Евгений Филичкин: pre-ICO FortFC уже в с…Со временем становится всё меньше людей, воспринимающих виртуальные деньги как бессмысленное баловство людей-мечтателей. Все более уверенно цифровы... |