«Ак Барс» просит инвесторов не гасить евробонды

08.05.2013 05:56

Банк «Ак Барс» предлагает держателям евробондов облигаций не предъявлять их к досрочному погашению, обещая за это премию. Также кредитная организация просит у своих инвесторов разрешения на изменение ковенантов по облигациям.

«Ак Барс» просит держателей своих евробондов объемом 280 млн долл. со сроком погашения в декабре 2012 года дать согласие на изменение ковенантов по ценным бумагам, поскольку опасается, что не сможет выполнить заявленные при размещении условия ведения бизнеса. В мае собрание акционеров «Ак Барса» решило выплатить дивиденды в размере 10% чистой прибыли по РСБУ за 2011 год. Хотя по российским стандартам банк получил прибыль в размере 1,8 млрд руб., по МСФО убыток составил 3,5 млрд руб., а ковенанты выпуска запрещают банку выплачивать дивиденды при отрицательном результате по международным стандартам.

Кроме того, банк предупредил инвесторов, что существует также вероятность нарушения норматива достаточности капитала по МСФО ниже 12% по итогам первого полугодия. Примечательно, что «Ак Барс» просит держателей бумаг не предъявлять их к досрочному погашению: за это банк предлагает премию в размере 5 долл. на 1 тыс. долл. номинальной стоимости облигаций.

Банк «Ак Барс» собирается в ближайшее время разместить субординированный выпуск еврооблигаций на 600 млн долл., говорится в обзоре ИК «Тройка Диалог». Как пояснили РБК daily в пресс-службе «Ак Барса», «на момент до завершения сделки по привлечению займа банк намерен застраховать случай возможной корректировки коэффициента достаточности капитала». Именно с этими обстоятельствами связано желание изменить ковенанты по находящимся в обращении евробондам, отметили в кредитной организации.

Директор департамента инвестиционного бизнеса «Ак Барса» Айдар Мухаметзянов заявил РБК daily, что в случае предъявления имеющихся у инвесторов облигаций банк в состоянии выполнить свои обязательства. «У нас нет проблем с ликвидностью. Но мы считаем, что, учитывая небольшой срок, оставшийся до погашения, бумаги для досрочного погашения предъявлены не будут», — сказал г-н Мухаметзянов. Он отметил, что дивиденды за прошлый год пока не выплачены, провести выплаты можно будет лишь при согласии держателей евробондов. Крайний срок для решения по досрочному выкупу и изменению ковенантов — 27 июля.

Управляющий директор Schildershoven Finance Павел Душин говорит, что нарушение ковенантов не редкость, например, не так давно премию за подобное нарушение заплатил Международный банк Азербайджана. «Уровень стоимости облигаций «Ак Барса» — около 102%, и у них большой купон, а выплата 0,5% довольно существенна. Возможно, банку было бы выгоднее погасить бумаги сейчас», — поясняет г-н Душин. Он полагает, что размещение нового выпуска на 600 млн долл. может быть не совсем рыночным — бумаги могут выкупить компании, связанные с «Татнефтью» и правительством Татарстана, которое напрямую и через «Связьинвестнефтехим» контролирует свыше 30% «Ак Барса».

Аналитик «ВТБ Капитала» Роман Лучковский говорит, что сейчас лучше согласиться на премию банка и подождать с погашением до декабря. «В декабре, вероятно, проблем с погашением выпуска не будет», — считает г-н Лучковский. По его мнению, ковенант по достаточности капитала был нарушен и на конец 2011 года, но тогда никто из инвесторов об этом не спрашивал, и банк сделал вид, что никто не заметил нарушения.