Российский рынок жаждет роста цен на нефть

08.05.2013 05:59

Фондовый рынок в прошлом году остался без традиционного предпраздничного ралли. Аналитики считают, что и в этом году безудержного оптимизма на площадках мы не увидим. По их мнению, поддержку российскому рынку сможет оказать дорогая нефть, однако волатильность, связанная и с экономическими, и с политическими рисками, станет препятствием на пути формирования единого тренда в начале года.

ПРИТОК ЛИКВИДНОСТИ ПОДДЕРЖИТ РЫНКИ

Прошедший год был нелегким для инвесторов: индекс ММВБ потерял 17,9%, и только лучший из секторных индексов «ММВБ химия и нефтехимия» показал доходность +11,4%. Наиболее пострадавшими оказались индексы сектора электроэнергетики, металлургии, машиностроения и потребительского рынка, потерявшие с начала года 40, 48, 40,2 и 36,6% соответственно, отмечает аналитик УК «Райффайзен Капитал» Михаил Кузин. Он полагает, что в этом году индекс ММВБ может показать 20-процентный рост — драйверами выступят повышение ликвидности в мировой финансовой системе (в рамках европейских программ по стимулированию экономики) и восстановление мировой экономики после долгового кризиса. «При этом мы полагаем, что в первом квартале рынок будет оставаться волатильным вплоть до президентских выборов в марте. Мы советуем оставаться в защитных активах (золото, облигации, иностранные фонды) в первой половине года, а во второй половине года наращивать долю более рисковых активов в портфеле по мере улучшения ситуации на мировых рынках (в первую очередь европейских)», — резюмировал Михаил Кузин.

В НАЧАЛЕ ГОДА ВОЗМОЖЕН РОСТ ВОЛАТИЛЬНОСТИ

Российский рынок по финансовым мультипликаторам торгуется на уровнях 2009 года, что подразумевает сильную недооцененность, отмечает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. По его мнению, рост может начаться ближе ко второй половине года при появлении определенности в отношении долговых проблем еврозоны. «С учетом уже сформировавшейся недооцененности российского рынка относительно цен на нефть и вероятного роста последних до 120—140 долл./барр. во второй половине года российский рынок имеет все шансы подняться до уровней 1700—1900 пунктов», — считает г-н Брагин. Он отмечает, что большую часть 2011 года цена нефти Brent колебалась в диапазоне 100—120 долл./барр. и этот коридор, по его мнению, сохранится и в первой половине этого года. Триггерами роста цен на нефть во второй половине 2012 года могут стать обострение ситуации на Ближнем Востоке, приток на рынки ликвидности за счет скупки ЕЦБ облигаций стран еврозоны, сохранение высоких темпов роста экономики Китая, отсутствие глубокой просадки по экономическим показателям развитых стран. При этих условиях цены на нефть во второй половине 2012 года ожидаются в диапазоне 120—140 долл./барр., считает Владимир Брагин.

РОССИЙСКИЙ РЫНОК ОСТАЕТСЯ ФУНДАМЕНТАЛЬНО ПРИВЛЕКАТЕЛЬНЫМ

«Мы считаем рынки России и Бразилии привлекательными в 2012 году с фундаментальной точки зрения. Конечно, рост в развивающихся странах замедлится, но в развитых странах он еще слабее, в Европе миссия по-прежнему невыполнима», — заявил Bloomberg вице-президент USAA Investment Management Васиф Латиф. То, что развивающиеся рынки в этом году были хуже Америки, он рассматривает как дополнительный аргумент в их пользу. Наиболее привлекательным сектором, по мнению г-на Латифа, является энергетика — такие компании, как «Газпром» и Petrobras. Учитывая прибыли энергетических компаний России и Бразилии, их акции сейчас очень дешевы, полагает Васиф Латиф.