ЦБ пойдет на снижение ставки

08.05.2013 06:11

В инвесткомпании «Тройка Диалог» считают, что в 2010 году Банк России продолжит добрую традицию по снижению ставки рефинансирования, несмотря на призыв министра финансов Алексея Кудрина сделать паузу. Такое мнение эксперты «Тройки» высказали в своем новом экономическом обзоре. С ним согласны и эксперты Bank of America — Merrill Lynch, полагающие, что в концу года ставка может упасть до 6,5%.

В 2008 году ЦБ снижал ставку рефинансирования двенадцать раз, с 13 до 8,25% в настоящее время, — этим регулятор пытался воздействовать на кредитную политику банков. Уменьшая стоимость средств фондирования, ЦБ стимулировал банки к снижению ставок по кредитам и активному наращиванию кредитных портфелей. Однако банки не особенно торопились снижать ставки по кредитам, хотя ставки по депозитам падали регулярно (см. РБК daily от 18 марта).

Некоторые эксперты полагают, что ЦБ не будет останавливаться на достигнутом и продолжит вливать ликвидность в систему, удешевляя средства фондирования. Эксперты «Тройки Диалог» уверены, что Банк России продолжит смягчение денежно-кредитной политики: «Если ставки останутся у текущих уровней, то кредитно-денежная политика станет слишком жесткой, тормозящей экономический рост в стране».

Глава подразделения стран с переходной экономикой банка Bank of America — Merrill Lynch Дэвид Хонер также недавно заявлял, что ЦБ воспользуется снижением темпов инфляции (в 2010 году, по прогнозам, она составит 6,5—7,5%) и уже в этом году снизит ставку рефинансирования до 6,5%. Прогноз по дальнейшему снижению ставки рефинансирования инвестбанки дают, несмотря на апрельское заявление Алексея Кудрина, который призвал Банк России сделать паузу в смягчении денежно-кредитной политики на фоне растущих инфляционных рисков.

«Замораживание ключевых процентных ставок на текущем уровне ради низкой инфляции притормозит восстановление российской экономики», — считают в «Тройке Диалог». Более того, по прогнозу компании, рост потребительских цен затормозится до исторического минимума в 5—6%.

Глава ЦБ Сергей Игнатьев более осторожен в заявлениях о дальнейшей политике по снижению ставок. По его данным, российские банки снижают кредитные ставки для своих заемщиков, но не повсеместно. К тому же он подтвердил официальный прогноз по инфляции по итогам 2010 года на уровне 6,5%. В то же время г-н Игнатьев выразил уверенность в том, что «ситуация в банковской системе в основном нормализовалась и ликвидности вполне достаточно». Кроме того, Сергей Игнатьев довольно резко отреагировал на предложение снизить ставку рефинансирования в апреле. «Может быть, в этом апреле инфляция будет пониже, чем в апреле прошлого года, но это не значит, что мы автоматически будем снижать процентные ставки», — сказал он.